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Comentario de Mercado

Leve mejora en soja con buenos datos de importación de China. Maíz y trigo más tranquilos por distención en Ucrania. Mañana reporte mensual del USDA

Los precios de la soja suben hoy rebotando desde la media de 40 ruedas, un nivel que de romperse hubiese dado una señal técnica muy mala. Desde lo fundamental se puede justificar el alza ante buenos datos de importación de China. Mientras tanto maíz y trigo operan con bajas moderadas, pero desde niveles más firmes. Esto relacionado con mejora climática en EEUU y distención en Rusia y Ucrania. Mañana se publicará el reporte mensual del USDA, y hoy tendremos exportaciones semanales.
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Martín G. Alzaga
China reportó importaciones de 6,5 mill.tt. de soja en el mes de abril. Esto es 81% más que a misma fecha del año pasado y el acumulado del 2014 llega así a 21,85 mill.tt. 45% más que el año pasado. Fuentes de ese país comentan que este año la logística de Brasil funcionó correctamente, y que por esto la mercadería está llegando muy rápido a los puertos Chinos, causando un desborde de mercadería. Por ello se esperan menores importaciones en los meses venideros. Esto tiene una lectura negativa por el lado de menores compras y cancelaciones, pero por otro lado positiva porque el total comprado será de todas formas muy alto, estamos hablando de una cuestión de distribución de las compras.
 


Por otro lado también comenzarán las subastas de soja de reservas del Estado. En un momento se habló de una subasta de más de 3 mill.tt. pero en definitiva comenzarían con 300.000 tt, lo cual implica una situación más moderada.
 
Por otro lado los analistas creen que el avance de siembra de maíz podría ganar ritmo, con pronósticos de temperaturas más elevadas y lluvias que en la semana siguiente darían espacio para trabajar. También se están dando algunos aportes en las zonas de trigo de invierno, pero allí la situación sigue siendo complicada porque la calidad descendió mucho.
 
En tanto Rusia estaría retirando tropas de la frontera con Ucrania y pidiendo que se posterguen nuevos referendos separatistas, lo que es visto con mayor tranquilidad por la comunidad internacional. Esto debería descomprimir los precios del trigo y del maíz, aunque de todas formas en la suba de valores recientes, este factor fue uno más, no el excluyente.
 
Hoy se reportarán exportaciones semanales norteamericanas, con expectativa de poca actividad, con cosecha vieja de soja casi en cero, y nueva con ventas bajas. Veremos el juego de realidades y expectativas a media mañana.
 
Por otro lado mañana se difundirá el reporte mensual de mayo, que traería las primeras cifras de campaña nueva. Hay expectativa además para ver que cambios se implementan en el balance de soja y maíz viejos donde el consumo sigue firme, pero también se podrían dar importaciones que compensen la mayor demanda, evitando que los stocks lleguen a niveles preocupantes. Esto es lo que ha tenido al mercado de soja deslizándose a la baja recientemente.
 
En el ámbito local se avanza con la devolución de retenciones a productores trigueros. Se conformó el organismo encargado del reparto. La duda son los requisitos para poder cobrar y la forma de pago. Por otro lado la cuestión de fondo es que la recaudación del fondo parece más chica de lo que debería ser, y por otro lado el mismos se constituyó en pesos, que tras una año con devaluación e inflación implica una licuación de ese capital importante.
 
MERCADO NOCTURNO
Valores a las 7:59
Maíz Jul-14 202,3 -0,1 U$S/tt
Maíz sep-14 200,8 -0,4 U$S/tt
Soja Jul-14 533,6 +2,2 U$S/tt
Soja nov-14 449 +1,7 U$S/tt
Trigo Jul-13 269,2 -1,8 U$S/tt
Trigo Jul-13 269,2 -1,8 U$S/tt
Aceite de soja Jul-14 904,1 +4 U$S/tt
Harina de soja Jul-14 524,8 +1,1 U$S/tt
 
OTROS MERCADOS NOCTURNOS DE GRANOS
Aceite de palma en Malasia  -18 (-0,4%)
Poroto de soja China +15 (+0,4%)
Maíz China -6 (-0,3%)
Harina de soja China +5 (+0,1%)
·        Aceite de soja China  -50 (-0,8%)
 
TITULARES INTERNACIONALES
Yellen podría terminar con el estímulo monetario este año. La titular de la Fed destacó que la economía de EE.UU. se encamina hacia un sólido crecimiento. Señaló que la actividad inmobiliaria puede tardar en estabilizarse
China importó 6,5 mill.tt. de soja en julio, algo menos que las estimaciones iniciales de 6,9 mill.tt. pero de todas formas una buena performance. Por otro lado licitará para la venta sólo 300.000 tt de stocks oficiales, mucho menos que lo esperado.
 
TITULARES NACIONALES
Inflación: se desaceleraron en abril los precios de los alimentos. Para los economistas, la caída del consumo, un mes con aumentos históricamente más bajos y la estabilización de la inflación tras la devaluación explicarían las menores subas
Sorpresivo giro de Putin: aceptó las elecciones en Ucrania y retira sus tropas. Presionado por las acciones diplomáticas y las sanciones de Occidente, cambió de estrategia, pero exigió la salida de militares de Kiev de las regiones del Este
Trigo: forman Consejo y devuelven retenciones. El Gobierno finalmente conformó el Consejo de Fiscalización del Fideicomiso del Trigo, con la promesa de transferir a productores recursos obtenidos por el Estado a través de derechos de exportación. El decreto 637/2014, publicado ayer en el Boletín Oficial, confirmó que el Consejo quedó integrado por Ariel Pinto, Sean Hyland y Martín Brindisi en representación de la Cámara de la Industria Aceitera (CIARA) y del Centro de Exportadores de Cereales (CEC), y Mario Rubino y Néstor Salaberry, por la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA).
 
ROE VERDE OTORGADOS
Aceite de soja 20.000 tt
Maíz 50.000 tt
 
CLIMA EEUU. Se esperan aportes diariamente en la zona de cultivos, y temperaturas más elevadas. Luego la tendencia se revertiría.
Ayer se dieron aportes de humedad menores y dispersos sobre el oeste de los grandes lagos y el noroeste.
Las temperaturas van en ascenso y se ubican por encima de lo normal en la zona de los grandes lagos y las planicies trigueras. Esto ayuda a la siembra de maíz pero complica al trigo de invierno.
De aquí al domingo seguirían las lluvias menores sobre la zona de maíz y soja, y el lunes recién se darían aportes más significativos para el centro de la región de los grandes lagos, para pasar luego al este.
El pronóstico de 6/10 días marca temperaturas por debajo de lo normal y lluvias por debajo de lo normal en el oeste de la zona de cultivos, y normales en el centro.
 
CLIMA ARGENTINA.
Mayormente seco ayer
Se espera que las condiciones secas predominen en el corto plazo
En tanto el domingo se darían aportes en el centro y sur de Buenos Aires y la franja oeste.
Sin embargo luego las lluvias volverían a ubicarse solamente sobre el noroeste, retornando rápidamente el clima seco.
 
RSI  mientras el trigo y el maíz subieron mucho y están ahora en un proceso de consolidación, la soja forjó un doble techo y está a punto de quebrar a la baja niveles importantes.
Trigo 63,28 (neutro a bajista) los precios del trigo rompieron a la suba el nivel de los 720 puntos, y a partir de allí extendieron el alza a los 740 puntos, pero no logran superar ese nivel por lo que se generó un mercado lateralizado entre estos niveles.
Soja 46,52 (neutro) los precios de la soja encontraron un doble techo, y apartir de allí de generó una tendencia negativa. Sin embargo por ahora los precios logran resistir sobre la media de 40 ruedas. De todas formas es preocupante que no se logren dar mejoras a partir de este nivel.
Maíz 56,93 (neutro) los precios del maíz están en una fase de consolidación, mostrando dificultades para extender subas.
 
OTROS COMMODITIES
Petróleo 100,39 -0,4%
Heating Oil 21,43 -0,5%
Cobre 303,55 +0,1%
Oro 1290,9 +0,2%
Plata 19,25 -0,5%
 
BOLSAS DEL MUNDO  en suba
FTSE (Londres) +0,4%
Nikkei (Japón)  +0,9%
Hang Seng (Hong Kong) +0,4%
 
MONEDAS dólar devaluándose
Dólar índice 79,103 -0,1%
Real/U$S 2,2167 -0,6%         
Peso Arg/U$S 8,001 +0,1%
Yen/U$S 101,74 -0,2%
Yuan/U$S 6,2278 -0,1%
U$S/Euro 1,3942 +0,2%
 
PRECIO DE MERCADO SAGPyA (FAS teórico en $/tt)
TRIGO PAN 2165,00
MAIZ 1365,00
GIRASOL 2230,00
SOJA 2606,00
ACEITE DE GIRASOL CRUDO 4891,00
ACEITE DE SOJA CRUDO 4445,00
 
CAPACIDAD DE PAGO Y DERECHOS DE EXPORTACION
NOTA: Estos valores son los que se obtendrían por operaciones de gran volumen, que impliquen al menos un barco. Cuando se trata de pequeños exportadores, los valores suelen ser menores.
CALCULADOS EN BASE A FOB OFICIAL
Soja cap. pago export. 318,2 U$S/tt (2513,7 $/tt)
Maíz cap. pago export. 172 U$S/tt (1359 $/tt)
Sorgo cap. pago export. 140,8 U$S/tt (1112,5 $/tt)
Trigo pan  cap. pago export. 276,8 U$S/tt (2186,6 $/tt)
Trigo baja prot cap. pago export. 265,2 U$S/tt (2095,3 $/tt)
Cap. pago industria soja disp. 308,9 U$S/tt (2441 $/tt)
CALCULADOS EN BASE A VALORES FOB REPORTADOS POR BROKERS PARA GRANDES OPERACIONES
Soja may-14 cap. pago export. 319,2 U$S/tt
Maíz jun-14 cap. pago export. 170,6 U$S/tt
Sorgo mar-14 cap. pago export. 174,8 U$S/tt
Trigo mar-14 cap. pago export. 238,3 U$S/tt
Trigo ene-15 cap. pago export. 250,3 U$S/tt
Cap. pago industria soja 2012 330,6 U$S/tt
DIFERENCIAL PRECIO TERÓRICO - REAL
DISPONIBLE
Maíz disp.  teórico $/tt 1359 real 1450 dif. 91 (12 U$S/tt)
Trigo disp.  teórico $/tt 2187 real 1940 dif. -247 (-31 U$S/tt)
Soja export. disp.  teórico $/tt 2514 real 2430 dif. -84 (-11 U$S/tt)
Soja indust. disp.  teórico $/tt 2441 real 2430 dif. -11 (-1 U$S/tt)
PRECIOS EN U$S/tt
Maíz fwd.  teórico U$S/tt 172 real 165 dif. -7
Soja export fwd.  teórico U$S/tt 318 real 300 dif. -18
Soja indust fwd.  teórico U$S/tt -42 real 300 dif. 342
 
PRECIO FOB INDICE SAGPyA
Es el que se toma para liquidar derechos de exportación. Un aumento en el mismo implica un mayor costo de exportación, y por lo tanto un precio menor para el mercado interno
Trigo pan 375 (ant 375)
Trigo baja proteína 360 (ant 360)
Cebada cervecera 250 (ant. 250)
Cebada 225 (ant. 225)
Maíz 230 (ant. 230)
Sorgo 191 (ant. 192)
Soja 511 (ant 515)
Girasol para industria 430 (ant. 430)
 
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