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Comentario de Mercado

Si bien se intenta forjar piso, la debilidad técnica en los granos y renovados temores de que cese el estímulo monetario en EEUU presionan a la baja.

07 de Agosto de 2013.- La caída de precios de maíz y soja ha sido muy fuerte, y el RSI está mostrando que debería darse un rebote. Sin embargo la tendencia negativa es clara, y los pisos no aparecen. Desde lo fundamental, con un mercado enfocado 100% en las perspectivas de oferta norteamericana, no hay elementos alcistas de donde tomarse. Sin embargo si se ampliara el enfoque habría que considerar también la firmeza de la demanda internacional y el hecho de que gran parte de la baja está relacionada con la fuerte posición vendida de especuladores en maíz.
Por Nóvitas Starter

El lunes sale el reporte del USDA, se espera más maíz pero quizás algo menos de soja. También da cierto soporte comentarios de que Iowa estaría algo seco, pero el CROP TOUR ve potencial de rindes elevados. El clima en tanto no genera preocupaciones, especialmente con lluvias pronosticadas durante el fin de semana para el centro de los grandes lagos.
 


Luego habrá que ver todavía que pasa en Sudamérica el año que viene. En este sentido uno de los elementos que podían darnos pisos, la necesidad de tentar a los productores de nuestra región a sembrar, se ve limitado ya que la devaluación del real ha generado un fuerte impulso a la competitividad de Brasil.
 
Por el lado macroeconómico, de la mano de mejora en los indicadores de la economía norteamericana, reaparecen los comentarios de que podría cesar el estímulo monetario, y se habla de que esta transición podría iniciar en septiembre. Mientras tanto también Japón que implementó una política de expansión monetaria que devaluó su moneda un 11% en el año, frenaría la misma. Todo esto es negativo para los commodities en general, y los granos recibirán parte del golpe, en momentos donde lo fundamental tampoco ayuda por el foco en el que se concentra el mercado.
 
Es importante ver que mientras la soja tiene más elementos a definir por delante, el maíz estaría mucho más definido por lo que ocurre en EEUU. Uniendo esto al hecho de que la caída reciente en soja fue mayor a la del maíz, vemos la relación de precios entre estos cultivos aproximándose al 56/57% que es tentadora para tomar condiciones de maíz a fijar por soja.
 
MERCADO NOCTURNO
•             Valores a las 7:17
•             Maíz sep-13 186,2 +0,3 U$S/tt
•             Maíz dic-13 181 +0,2 U$S/tt
•             Soja sep-13 439,7 +1,2 U$S/tt
•             Soja Nov-13 429,3 +0,4 U$S/tt
•             Trigo may-13 238,4 -0,6 U$S/tt
•             Trigo sep-13 238,4 -0,6 U$S/tt
•             Aceite de soja dic-13 932,6 -6,4 U$S/tt
•             Harina de soja dic-13 383,3 +1,8 U$S/tt
 
OTROS MERCADOS NOCTURNOS DE GRANOS
•             Aceite de palma en Malasia  -34 (-1,6%)
•             Poroto de soja China -81 (-1,9%)
•             Maíz China -12 (-0,5%)
•             Harina de soja China -7 (-0,2%)
•             Aceite de soja China  -136 (-1,8%)
 
TITULARES INTERNACIONALES
•             EE.UU: el déficit comercial cayó 22,4% en junio y alcanzó su mínimo en 3 años. La caída del déficit comercial sugiere que el gobierno podría elevar su estimación inicial del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, publicado la semana pasada, y que se ubicó en 1,7%. En el primer trimestre la expansión fue de 1,1%, afectada por los ajustes en Washington y una demanda global más débil.
•             Cayó Wall Street tras comentarios de la Fed. El Dow Jones perdió 0,6%, luego de rumores sobre un posible recorte en los estímulos económicos en EE.UU. Sin embargo algunos participantes del Comité de Mercado Abierto de ese país señalan que esperan ver señales más claras de que el crecimiento es sustentable, y que no recomendarían reducir el estímulo mientras la desocupación esté por encima de6,5% y la inflación por debajo del 2,5%.
•             Inició la reunión del Banco Central de Japón, y los analistas esperan que no se avance en mayo estímulo monetario, dado que el Yen se devaluó un 11% en lo que va del año. Esto está causando un rebote en la moneda, y fuertes bajas en los mercados de granos.
•             Brasil. Problemas de producción de trigo elevan los precios del cereal en el segundo semestre. Debido a la falta de grano en Brasil y Argentina, el mercao recurre a la producción norteamericana.
•             Giro del FMI: le pide menos austeridad a Francia"Dejen de esforzarse en reducir los déficits si quieren el regreso del crecimiento", dijo Lagarde
•             Siguen las fuertes compras de trigo a nivel internacional. Irak compró 150.000 tt de trigo provenientes de Australia y Canadá, Egipto 120.000 tt de trigo del Mar Negro, Jorandia a100.000 tt con origen opcional y Siria estaría buscando 200.000 tt. Mientras tanto China estaría apuntando a importar este año unas 8 mill.tt. de trigo.
 
TITULARES NACIONALES
•             Yauhar destacó la primera exportación de maíz a China. El ministro de Agricultura confirmó el ingreso del primer gran embarque del cereal argentino, de 60.000 toneladas, al gigante asiático. "Se nos abre una oportunidad de enorme potencialidad", remarcó.
•             Argentina mira de afuera: Uruguay colocó deuda a 10 años al 4,5%. Mujica lanzó ayer un bono a 10 años por u$s 2.000 millones. Si el gobierno argentino emitiera un título en el mercado internacional debería pagar más de 11%, según analistas
•             La inflación aceleró en julio y mediciones privadas tocan 3%. Los economistas coinciden en señalar subas en precios de alimentos y aumentos en servicios y combustibles. La estimación interanual vuelve a niveles de 26%
•             La soja cayó otra vez y vale 20% menos que lo estimado en el Presupuesto 2013. La oleaginosa está u$s 104 por debajo del precio que el Gobierno proyectó para 2013. Si al valor de hoy se vende toda la soja que queda, ingresarían u$s 2.200 millones menos
 
ROE VERDE OTORGADOS
•             Aceite de soja 64.770 tt
•             Cebada 25.000 tt
•             Subproductos de soja 500 tt
 
CLIMA EEUU. El pronóstico climático es positivo para los cultivos, con lluvias de aquí a mediados de agosto, que aseguran una buena campaña de maíz y soja
•             Ayer se dieron aportes menores de humedad en el oeste de la zona de cultivos y en el centro de los grandes lagos.
•             Las temperaturas se ubican en niveles por debajo de lo normal en el noroeste, y normales en el centro de la zona de maíz y soja, asegurando esto que los cultivos se desarrollen sin mayores problemas climáticos.
•             Vemos al momento las tormentas ubicadas en las planicies trigueras y al sur se los grandes lagos.
•             Se esperan para hoy aportes menores en toda la región productiva, que luego pasarían al este y al sur. Sobre el sur se esperan mañana aportes más significativos.
•             Las lluvias seguirían con aportes importantes sobre la zona sur de los grandes lagos el jueves.
•             Sin embargo el viernes y sábado podrían pasar con aportes importantes por el centro de la región productiva, haciendo aportes importantes para Iowa e Illinois, donde los cultivos se beneficiarán mucho de las mismas.
•             Luego volverían condiciones mayormente secas.
•             También se esperan aportes para el centro de las planicies trigueras.
•             El pronóstico de 6/10 días que se extiende del 12 al 16 de agosto marca temperaturas por debajo de lo normal y lluvias por encima de lo normal, con lo que no se ve ningún riesgo climático para los cultivos.
 
CLIMA ARGENTINA. se espera que predomine el clima seco
•             Sin lluvias de importancia ayer.
•             Al momento se ven tormentas en el sur de Buenos Aires y La Pampa. Sin embargo el pronóstico no muestra lluvias.
•             Mañana podrían darse aportes menores para Entre Ríos, pero fuera de esto, no se esperan aportes de importancia en los próximos cinco días.
 
RSI   a pesar de la fuerte baja con RSI que indican necesidad de rebote alcista, cuesta muchísimo forjar pisos.
•             Trigo 40,58 (neutro) los precios del trigo lograron respetar los pisos de los 660 puntos y rebotar levemente. Esto permite abrir la expectativa de que por lo menos los precios se estabilicen, aunque la tendencia negativa es clara.
•             Soja 28,99 (alcista) la soja no logró sostenerse por encima de los 1180 puntos, y rompieron todos los soportes previos. Esto augura que la tendencia negativa continuará, ya que no se ven pisos fuertes en el camino hasta los 11140 puntos. Y si ese nivel tampoco resistiera los embates, la siguiente frontera serían los mínimos de contrato de fines de 2011 que fueron de 1120 puntos.
•             Maíz 27,24 (alcista) el maíz sigue a la baja, sin lograr forjar pisos, y esto es preocupante, ya que se están marcando nuevos mínimos de contrato todos los días.
 
OTROS COMMODITIES mayormente en baja
•             Petróleo 105,4 +0,1%
•             Heating Oil 300,47 -0,1%
•             Cobre 316,2 -0,4%
•             Oro 1273,4 -0,6%
•             Plata 19,21 -1,6%
 
BOLSAS DEL MUNDO  en baja, fuerte para Asia.
•             FTSE (Londres) -0,2%
•             Nikkei (Japón)  -4,0%
•             Hang Seng (Hong Kong) -1,5%
 
MONEDAS dólar devaluándose
•             Dólar índice 81,748 +0,2%
•             Real/U$S 2,2991 -0,3%
•             Peso Arg/U$S 5,5254 +0,1%
•             Yen/U$S 97,1 -0,7%
•             Yuan/U$S 6,1195 -0,1%
•             U$S/Euro 1.3281 -0,2%
 
PRECIO DE MERCADO SAGPyA (FAS teórico en $/tt)
•             TRIGO PAN 1238,00
•             MAIZ 864,00
•             GIRASOL 1905,00
•             SOJA 1589,00
•             ACEITE DE GIRASOL CRUDO 4322,00
•             ACEITE DE SOJA CRUDO 3154,00
 
CAPACIDAD DE PAGO Y DERECHOS DE EXPORTACION
NOTA: Estos valores son los que se obtendrían por operaciones de gran volumen, que impliquen al menos un barco. Cuando se trata de pequeños exportadores, los valores suelen ser menores.
•             CALCULADOS EN BASE A FOB OFICIAL
•             Soja cap. pago export. 302,6 U$S/tt (1660,4 $/tt)
•             Maíz viejo cap. pago export. 156 U$S/tt (856,1 $/tt)
•             Sorgo cap. pago export. 132 U$S/tt (724,4 $/tt)
•             Trigo pan viejo cap. pago export. 226,7 U$S/tt (1244,1 $/tt)
•             Trigo pan nuevo cap. pago export. 199,8 U$S/tt (1096,2 $/tt)
•             Trigo baja prot viejo cap. pago export. 216,7 U$S/tt (1189,2 $/tt)
•             Trigo baja prot nuevo cap. pago export. 185,9 U$S/tt (1020,2 $/tt)
•             Cap. pago industria soja disp. 295,9 U$S/tt (1623,8 $/tt)
•             CALCULADOS EN BASE A VALORES FOB REPORTADOS POR BROKERS PARA GRANDES OPERACIONES
•             Soja Ago-13 cap. pago export. 303,1 U$S/tt
•             Maíz Ago-13 cap. pago export. 160,2 U$S/tt
•             Sorgo Ago-13 cap. pago export. 105,5 U$S/tt
•             Trigo Ago-13 cap. pago export. 192,2 U$S/tt
•             Trigo ene-14 cap. pago export. 204,2 U$S/tt
•             Cap. pago industria soja 2012 298,4 U$S/tt
•             DIFERENCIAL PRECIO TERÓRICO - REAL
•             DISPONIBLE
•             Maíz disp.  teórico $/tt 856 real 823 dif. -33 (-6 U$S/tt)
•             Trigo disp.  teórico $/tt 1244 real 2387 dif. 1143 (208 U$S/tt)
•             Soja export. disp.  teórico $/tt 1660 real 1610 dif. -50 (-9 U$S/tt)
•             Soja indust. disp.  teórico $/tt 1624 real 1610 dif. -14 (-3 U$S/tt)
•             FORWARD
•             Maíz fwd.  teórico U$S/tt 149 real 150 dif. 1
•             Trigo enero fwd.  teórico U$S/tt 200 real 190 dif. -10
•             Soja export mayo fwd.  teórico U$S/tt 283 real 272 dif. -11
•             Soja Indust mayo fwd.  teórico U$S/tt 283 real 272 dif. -11
 
PRECIO FOB INDICE SAGPyA
Es el que se toma para liquidar derechos de exportación. Un aumento en el mismo implica un mayor costo de exportación, y por lo tanto un precio menor para el mercado interno
•             Trigo pan cosecha vieja 310 (ant. 310)
•             Trigo pan cosecha nueva 275 (ant 275)
•             Trigo baja proteína cosecha vieja 297 (ant. 297)
•             Trigo baja proteína cosecha nueva 257 (ant 257)
•             Maíz viejo 210 (ant. 214)
•             Maíz nuevo 201 (ant. 202)
•             Sorgo 180 (ant. 185)
•             Soja 487 (ant. 489)
•             Girasol para industria 500 (ant. 500)

Foto: Martín G. Alzaga
Medio de comunicación
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