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Algo de esto parecía sospecharse porque la cotización de la soja en el Mercado de Chicago cerró su rueda nocturna en u$s 529,70 por tonelada y alcanzó su máximo en 8 meses, a la espera del informe del USDA.

En su reporte mensual, la dependencia estadounidense recortó también su proyección de recolección argentina de maíz, a 21,5 millones de toneladas desde 22 millones de toneladas calculadas en marzo.

Con respecto al trigo, el USDA dejó sin cambios su pronóstico para la producción argentina, en 14,5 millones de toneladas.

El análisis

El informe del Departamento de Agricultura de EEUU, relacionado con los stocks finales esperados para los principales granos y las primeras previsiones de siembra del nuevo ciclo, causó conmoción en los mercados de commodities.

Si bien se esperaba una leve caída en la superficie sembrada de soja en el principal productor mundial, que es USA, la información del USDA superó las estimaciones más pesimistas, dando una merma que -sumada a las bajas reservas del ciclo anterior- permiten inferir precios muy sostenidos a lo largo del año.

Además, la oferta sudamericana es más limitada que la esperada tanto en Brasil como en la Argentina y Paraguay, en el marco de una demanda china que sigue muy activa y probablemente mejore.

Con niveles superiores a los u$s 515 la tonelada en el mercado de Chicago, equivalente a un precio de exportación de la soja argentina por encima de los u$s 530 la tonelada, los productores locales pueden vender su mercadería a algo más de u$s 340 la tonelada en el mercado interno.

A la situación descripta, se le debe adicionar un componente climático en USA con serios interrogantes.

La actual sequía que se registra en el sur y norte de la región productora genera muchas dudas sobre el desarrollo de la siembra, lo cual se traduce en mercados con un componente de volatilidad en los precios muy importante, que será necesario seguir atentamente.

China

Horas antes de la difusión del trabajo del USDA, los futuros de la soja subieron hasta un nivel justo debajo del máximo en 8 meses, en medio de indicios de fuerte demanda china de soja.

El Chicago Mercantile Exchange, para entrega de soja en mayo, superó los u$s 14.3862 el bushel, ganando 0,5%. 

Las importaciones de China de soja aumentaron en marzo a 4,83 millones de toneladas, superiores a los 3,83 millones de febrero. Comparado con marzo de 2011 fue superior en un 21,6%. El acumulado del 1er trimestre fue 13.33 millones de toneladas.

China es el mayor consumidor de soja del mundo, casi el 60% del comercio mundial del grano en la temporada 2011-12, de acuerdo con el Departamento de Agricultura de USA.

Maíz

En el caso del maíz, la semana pasada el USDA emitió datos realmente encontrados e impactantes: mientras que los inventarios trimestrales salieron muy por debajo del estimado, las intenciones de siembra para el presente ciclo fueron muy por encima de lo previsto.

Así, los inventarios trimestrales al 01/03 se ubicaron en 152.64 millones de toneladas, muy por debajo de las 156.24 millones de toneladas que esperaba el mercado, siendo el primero de los últimos 4 trimestres en que se ubica por debajo de las expectativas.

Lo anterior, aunado a las fuertes bajas que había sufrido el maíz, generó que los fondos de inversión vieran una oportunidad para entrar al mercado como compradores, con ganancias de hasta u$s 15,75 por tonelada en 1 sola sesión, cerrando "límite arriba", es decir, la propia Bolsa de Materias Primas les puso techo para evitar que siguieran subiendo en la sesión.