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VARIACIÓN SEMANAL DE PRECIOS

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Venimos de una semana corta a nivel externo, pero no por eso ajena a sorpresas. La novedad estuvo en la resolución de la Agencia de Medioambiente Norteamericana (EPA) en donde se aumentaron los requerimientos de los estándares de corte de los combustibles para el año 2017, superando tanto los niveles históricos como lo presentado por el congreso. Esto traccionó al aceite de soja, que ya acumulaba una baja interanual en los stocks/consumos y con la nueva resolución se recortarían aún más y a su vez impactó en el poroto. El otro dato positivo en el sector externo es que la demanda viene muy firme, Estados Unidos ya ha exportado el 72% del saldo estimado y esto sostiene a las cotizaciones. Pero ya a principios de enero los embarques de Sudamérica empezarían a fluir. Es por eso que ahora la atención está puesta en Brasil y Argentina, en el primero ya se ha sembrado el 75% de la superficie, pero la situación es dispar. Las regiones centro – este han recibido buenas lluvias, pero en el sur las condiciones fueron más secas aunque ahora han mejorado los pronósticos. Hay que recordar que el momento crítico es en diciembre y enero. Para Argentina, la siembra ha comenzado con cierto retraso, el momento clave será en enero, cuando se definan los rindes.

A nivel local, contamos con una demanda de soja tranquila, en un contexto donde las fábricas están abastecidas de poroto y también cuentan con inventarios de aceite y harina mayores a los promedios históricos. En el otro frente, tenemos una oferta retraída, que muestra el menor ritmo de comercialización del último tiempo. Con este panorama podríamos estar viendo un carry de 10 millones de toneladas aproximadamente.

En el mercado de maíz tenemos la situación contraria, escasea la mercadería 15/16. Esto responde al premio que se paga por la disponible tras un año donde terminaremos con exportaciones récords. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el ritmo de declaraciones de ventas al exteriors está pausando y la brecha con la posición comprada de la exportación se está achicando. Esto hay que tenerlo en cuenta porque en el momento que se corran del mercado los precios podrían caer.

A nivel local el trigo se lleva todas las miradas. En la última semana tuvimos un fuerte incremento de los camiones en puerto, que superaron las 1.800 unidades diarias. Esperamos que esta semana la trilla continúe con fuerza y esto pueda hacerse sentir en el precio de la descarga, que por ahora si bien hay muchos camiones no se ha sentido este efecto.  En lo que respecta a las calidades de trigo, arrancaron mejor y ahora están bajando especialmente tras las lluvias del noreste, igualmente falta el ingreso del grueso de la campaña.

LOS NÚMEROS

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Recomendaciones

Soja

15/16

La vemos con chances de suba por mercado climático sudamericano dic/ene, pero cuidado feb/mar cuando se empiece a poner foco en área de EEUU.

• Esperar a ese momento para vender el saldo de soja vieja.

16/17

• Aprovechar que volvimos a estar por encima de 260 para los que vienen atrasados en el20% que estamos recomendando vender + 20% con pisos
• No recomendamos todavía ampliar ventas esperando el climático Sudamericano, pero no queremos exponernos luego al tema de área en EEUU

Maíz

15/16

Vemos al mercado que sigue muy necesitado de maíz para cubrir embarques, pero son menos los compradores interesados, y la posición neta vendida se va achicando.

16/17

Preocupados en el corto plazo con mercado muy abastecido en EEUU y perspectivas de aumento de producción Sudamericana. A más largo plazo vemos a EEUU perdiendo área y el climático de ellos puede darnos chance.

• A precios por debajo de 150 como ahora no vendemos. Los que si vendieron buen momento para comprar CALL.

Trigo

Mercado que viene en baja por presión de cosecha que recién se empieza a sentir.

• No recomendamos trigo a fijar por soja, la relación está muy baja respecto a los históricos y si lo vemos por el lado del disponible, estacionalmente estamos en el peor momento de la relación.
• Atento al precio del 2018 y posibilidad de fijar ventas.

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