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Ayer asistimos a una fuerte baja de soja ante expectativas del reporte del USDA que saldrá el miércoles próximo. Luego del cierre se conoció que FC STONE apunta a que la producción de soja suba 3 mill.tt. y la de maíz más de 4 mill.tt. Al maíz lo salvó la demanda externa, pero en soja los nuevos negocios brillaron por su ausencia. Veremos si con la baja inicial de hoy aparece algún jugador extra. El trigo en tanto está un poco más sostenido por problemas productivos en Australia.
 
El reporte del USDA que se publicará el miércoles próximo, 9 de noviembre, ya comenzaría a dejar atrás la incertidumbre de producción de EEUU. Sería raro ver luego de nuevos ajustes.
 
En tanto el mercado empieza a poner un ojo en Sudmérica, donde la siembra de soja en Brasil viene rápido, con lluvias muy justas en el norte, pero excesivas en el sur. De todas formas para el momento del año el balance es positivo. El problema está asomando en nuestro país. Con las lluvias fuertes de estas últimas semanas, la siembra se atrasó mucho en zona núcleo y la ventana de implantación para variedades de alto rendimiento se está cerrando. De todas formas el período clave no es tanto la siembra, sino más bien el período de floración que se produce en diciembre en Brasil y en enero en Argentina.
 
En tanto también hay preocupación por la calidad del trigo, toda esta humedad no será gratuita para la calidad, y si ahora se espera tiempo más cálido podrían esperarse problemas de fusarium. Esperemos que no sea el caso.
 

Comentarios de mercado

• China anunció que el indicador PMI en octubre subió a 51,2 puntos, la mejor lectura en 2 años. Este índice de las compras de la industria implica un mercado en expansión cuando sus valores superan los 50 puntos, por lo que argumenta que la economía de China está en recuperación.
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Soja -0,8 U$S/tt (-0,23%) 07:49
 

• Los analistas esperan que en el reporte mensual del USDA que se publicará la semana próxima se muestre un aumento en la producción esperada de soja por mayores rendimientos en EEUU.
• FC STONE proyecta un rinde de 35,5 qq/ha vs 34,6 qq/ha del USDA y una producción de 119,4 mill.tt. contra 116,2 mill.tt. del USDA septiembre, es decir un aumento de oferta de 3,2 mill.tt. El nuevo informe se difundirá el miércoles 9 de septiembre.
• El buen avance de siembra en Brasil, con condiciones que hasta aquí han sido muy buenas también pesa en el mercado. AGRURAL estima la siembra a nivel nacional en un 41%, algo por delante del promedio histórico en 40% mientras que el año pasado a esta altura se llevaba sembrado 31%.
• Estas últimas ruedas diariamente el USDA reportaba alguna operación de exportación norteamericana por más de 100.000 tt. Ayer esto no ocurrió y los precios bajaron todo lo que habían subido la semana previa.
• Las lluvias complican la siembra de soja. Tendría que tener un avance del 23%, de acuerdo con los parámetros del año pasado, pero ronda apenas el 12,5 por ciento. Se necesitarían 10 días secos para retomar la implantación, y esto llevaría a que ya se salga de la ventana óptima para siembra de soja de primera.
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Maíz -0,1 U$S/tt (-0,07%) 07:49
 

• FC STONE estimó un rinde para el maíz norteamericano de 110,0 qq/ha vs 108,8 del USDA octubre, con una producción esperada de 386,8 mill.tt. vs 382,5 mill.tt. estimadas por el USDA en su último reporte, lo que significaría un aumento de oferta de 4,3 mill.tt.. Los nuevos datos oficiales se publicarán el  miércoles 9.
• La presión de cosecha se hizo sentir ayer sobre los precios del maíz. Si bien la misma ha avanzado a buen ritmo, todavía hay mucho grano por entrar al mercado y el sistema logístico está colapsado.
• Sin embargo el USDA anunció una venta de 212.344 tt a Méjico y esto ayudó a que los precios no bajaran tanto.
• Mejoran las condiciones para el maíz de Sudáfrica lo que descomprime los precios del maíz blanco en ese país. De todas formas al país le tomaría tres o cinco años recuperarse totalmente de la sequía que están siendo, por lo cual seguirá siendo un importador neto.
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Trigo +0,1 U$S/tt (+0,06%) 07:49 
 

• Recordemos que las heladas en el principal estado productor de trigo de Australia generaron pérdidas de 15% en la producción de trigo. Se suma a esto las excesivas lluvias que habrían generado problemas de calidad.
• El mercado entró ayer en toma de ganancias negativa pero vemos hoy un rebote.

DOLAR COMPRADOR BANCO NACION 15,075 $/ U$S
 

Principales noticias

• No cede la lluvia y se retrasa un 50% la siembra de soja en la zona núcleo. Advierten que si no se normaliza en diez días caerán los rindes en la cosecha; empeora la situación en General Villegas

• El BCRA recibió propuestas por $ 95.500 millones y volvió a mantener la tasa. Vencían $ 78.000 mill y esterilizó $ 13.400 mill
• Ya hay tantos bonos del BCRA como pesos en la calle y efectivo en bancos. El stock de Lebac ya iguala la base monetaria. Los intereses pagados este año más que duplican los del 2015. Pero relativizan efecto “bola de nieve”.
• Cayeron 15% exportaciones a Brasil y déficit es el doble que hace un año. Tras dos meses consecutivos de repunte, el comercio bilateral cayó 7,5% en octubre. Las exportaciones bajaron 15% y las importaciones, 1,4%
• Recaudación creció 24% y Abad dijo que “hay que acostumbrarse”. El IVA consumo, impuesto al cheque, seguridad social y retenciones, muy golpeados. Los ingresos tributarios incluyeron $ 3000 millones por impuesto del blanqueo. la tasa de inflación interanual del décimo mes de 2016 quedó en torno a 43,7% y la promedio para los primeros diez meses en 40,9%. En consecuencia, deflactada por IPC la recaudación tributaria nacional sumó su novena caída interanual consecutiva, al retroceder 13,4% respecto a octubre de 2015
• El precio de la soja cayó un 1,8% en la Bolsa de Chicago y un 2,5% en Rosario. La posición noviembre bajó de 368,27 a 361,65 dólares por tonelada en la plaza externa; en el mercado disponible local las fábricas ofrecieron $ 3900 por tonelada de la oleaginosa, 100 pesos menos que el lunes
• Comienza el debate en el Congreso por la modificación de la ley de semillas. La Comisión de Agricultura de Diputados convocó a una reunión para el próximo martes

 

Capacidades teóricas

Este cuadro se actualiza a las 9.00 hs

Logística (2)

Este cuadro se actualiza a las 9.30 hs
 

Mercados financieros

 

Próximos eventos importantes

 

Tendencia MATBA

 

Clima Sudamérica

ARGENTINA Ayer se dieron lluvias importantes en el centro y sur del país. Se podrían dar hoy algunas lluvias residuales en el litoral, pero se iría instalando el clima seco al menos hasta el lunes próximo, cuando podrían darse lluvias menores en el extremo sudoeste de la zona productiva.

BRASIL. Ayer se dieron aportes menores en toda la región productiva. Mientras que en el sur resultan excesivos, en el norte fueron muy bien recibidos, aunque por el momento no hay limitantes serias al desarrollo de los cultivos por las lluvias. Se esperan hoy lluvias fuertes para el sur de Brasil, que luego se trasladarían al centro este, donde permanecerían hasta el lunes, pero perdiendo fuerza paulatinamente
 

Pronóstico 24 hs

 

Pronóstico 48 hs

 

Pronóstico 72 hs

 

Pronóstico 96 hs

 

Pronóstico 120 hs

 

Pronóstico 144 hs

 

Clima EEUU

Continuó ayer el clima seco. Esto está causando que el centro y sur de las planicies norteamericanas rápidamente vayan perdiendo humedad, al punto que ya se ven inicios de sequía sobre el oeste. Esto complica las perspectivas del trigo de invierno.

El pronóstico marca aportes para el centro de los grandes lagos en los próximos cinco días, pero a los mismos se sumó ahora un pronóstico de lluvia para el sudoeste de las planicies trigueras que será muy bien recibido por los productores.

En tanto el pronóstico de 6/10 días sigue con temperaturas por encima de lo normal, aunque más moderada. En tanto para las lluvias los grandes lagos tendrían condiciones secas, pero el sur de las planicies recibiría aportes por encima de lo normal.
 

Lluvias de ayer en EEUU

 

Humedad superficial

 

Humedad sub superfcial

 

Lluvias esperada a 5 días

 

Lluvias de 6/10 días

 

Temperatura de 6/10 días

 

Notas

(1)

La capacidad teórica consiste en tomar el valor FOB de cada producto, descontar los gastos de exportación incluyendo los impositivos, para llegar al valor que podría trasladarse al mercado interno, sin incurrir en pérdidas. El valor de mercado es el precio real que se está pagando y el margen es la diferencia entre estos valores. Cuando resulta positivo, el exportador puede comprar en el mercado interno a precios más bajos que el que podría vender, descontando los gastos de operatoria. Si es negativo perdería dinero.

En el caso de la posición fábrica se parte de los precios FOB de los subproductos, luego se les aplica al valor del aceite, el porcentaje de rendimiento del poroto de soja para la extracción del mismo, y lo mismo en harina. Se suman estos valores, y se descuenta el costo de molienda estimado. El resultante es la capacidad teórica de la fábrica.

(2)

Camiones: cantidad de camiones reportados a la descarga por entregadores.

Buques: partiendo de los buques anunciados por las agencias marítimas o line-up se calculan las toneladas a cargar de cada uno de los distintos productos en cada puerto.

El Ratio surge de dividir las toneladas a cagar de acuerdo al line-up por las toneladas que ingresaron por los camiones arribados (multiplicando por 29 tt la cantidad de camiones). Esto representa la cantidad de días de arribo como el corriente para cumplimentar el ritmo de descarga.

(3)

En cada categoría se promedian las variaciones de los principales componentes:

• Granos maíz, trigo, soja, harina de soja, aceite de soja, cebada, arroz, trigo y canola.

• Metales: oro, plata, platino, paladio y cobre.

• Energía petrólo WTI, gas oil con ultra bajo contenido de azufe (ULSD), nafta, gas natural, petróleo Brent y etanol. 

• Índices, S&P500, NASDAQ 100, dow jones, DJIA.russell, S&P midcap, índice de volatilidad de S&P 500 VIX, índice de commodities S&P GSCI.

• financieros bonos del tesoro de EEUU, bonos eurodollar, y tasas de la reserva federal de EEUU. Monedas índice dólar, libra, dólar canadiense, yen japonés, franco suizo,euro, dólar australiano, peso mejicano, dólar de Nueva Zelanda, rand de Sudáfrica y Rublo ruso.