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En soja los fondos se mantienen expectantes

Sigue la resucitación del maíz gracias a las compras de la demanda real a pesar de las apuestas bajistas de los especuladores

Los precios del maíz en el mercado de Chicago –tal como se anticipó la semana pasada– comenzaron a recuperarse a pesar de que los operadores especulativos siguen reforzando apuestas bajistas en el cereal.
 
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Valor Soja
El martes pasado –último dato informado hoy por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del CME Group se ubicó en -83.503 contratos versus -52.624 contratos el mismo día de la semana anterior (ver gráfico).
 
Luego de “comprarse” hasta la manija en junio de este año –previendo una posible seca en el Midwest que finalmente no ocurrió– los administradores de hedge funds comenzaron a liquidar posiciones de manera masiva para luego “venderse” progresivamente en contratos futuros de maíz del CME Group.
 
Esos movimiento tan bruscos provocaron un derrumbe colosal del precio del maíz, el cual es interpretado por la demanda real –los usuarios concretos de maíz– como una oportunidad para abastecerse del cereal tanto en el mercado disponible como futuro. Ese es el principal factor que explica la recuperación de precios del maíz registrada en al última semana.
 
En soja la actitud de los operadores especulativos es distinta a la del maíz porque, si bien también vienen liquidando posiciones en la oleaginosa, aún mantienen una posición “comprada” de 103.022 contratos al martes pasado.
 
Esa diferencia –que en definitiva no es otra cosa que una actitud expectante ante la incertidumbre– refleja el hecho de que aún no se empezó a jugar el segundo tiempo del partido de la soja sudamericana.
 
En lo que respecta a la Argentina, investigadores del Instituto de Clima y Agua del INTA Castelar proyectan –con un modelo que se encuentra en etapa experimental– que en el último trimestre del año, cuando se concentran las siembra de soja y maíz, se registrarían lluvias excesivas en muchas de las principales regiones productivas de la zona pampeana.
 
Hoy viernes el contrato de Soja CME Septiembre 2016 cerró en 366,4 u$s/tonelada versus 355,8 u$s/tonelada el mismo día de la semana anterior, mientras que la posición Maíz CME Septiembre 2016 terminó en 129,9 u$s/tonelada contra 124,6 u$s/tonelada una semana atrás.
 
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
 
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