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Ni oro ni petróleo, harina de soja
La crisis europea y de USA causó que el oro se convirtiese en la opción de reserva de capital por excelencia y por qué no de especulación. Sin embargo, a pesar de que continúan las incertidumbres, el boom del metal precioso parece haber remitido. Si bien es cierto que si se la compara con el volumen de los contratos petroleros del mundo el minúsculo mercado de la harina de soja puede parecer insignificante, esta ha sido la materia prima de mayor rendimiento en 2012.
El oro ya no es lo que era. El metal precioso ha sido tradicionalmente un activo refugio que al tener una correlación muy baja o incluso inversa con los activos de riesgo permitía reducir el riesgo total de las carteras. Esta característica atrajo a muchos inversores que preveían caídas en los activos de riesgo. Poco a poco el buen comportamiento del oro fue atrayendo más inversores, que lo hacían de forma especulativa.
La fiebre del oro que ha contagiado a inversores globales en los últimos 3 años tocó techo el año pasado tras una vertiginosa subida impulsada por el riesgo sistémico de la crisis de la deuda europea.
Mucho se especulaba entonces en cuanto a cual sería su comportamiento futuro. Se ha asistido incluso a la venta directa de lingotes a minoristas como forma de inversión alternativa y los medios hablaban a diario de su cotización como si del dólar en la época hiperinflacionaria de Alfonsín se tratase.
La gran demanda por este metal precioso ha provocado algo muy común en los activos financieros; los primeros en comprar son los inversores profesionales y posteriormente el buen comportamiento del activo atrae a los pequeños inversores que a pesar de no conocer el activo en profundidad compran esperando replicar ganancias pasadas.
El flujo de dinero que ha entrado en productos ligados al precio del oro ha sido sin duda espectacular, las entidades financieras han aprovechado la fuerte demanda para crear productos ligados a su comportamiento que luego colocan en sus redes comerciales como ya ocurrió en su momento con los fondos tecnológicos, los productos ligados a las materia primas, activos inmobiliarios y otros muchos. Se hablaba incluso de una burbuja del oro.
A mediados del pasado año algunos analistas vaticinaban subidas por encima de los US$ 2.400-2.500 la onza en pocos meses. En la actualidad cotiza a US$ 1.640$ la onza tras alcanzar un máximo de US$ 1.928 en septiembre pasado. Desde entonces el oro acumula una pérdida en dólares del 13%. Aunque en este año acumula ganancias del 5%, desde los máximos del 28/02 el precio ha retrocedido un 7,70%.
Fotos: Urgente 24
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