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Por Manuel Alvarado Ledesma

Por ello, nos animamos a calcular un volumen de cosecha total para la Argentina del orden de 42 millones de toneladas. Esta cifra podría sufrir nuevos recortas, en la medida que la soja de segunda no logre alcanzar un nivel razonable así como tampoco las sojas del sur y otras áreas alejadas del núcleo.

En estas circunstancias y dado que existe una elevada inelasticidad de la demanda de la industria aceitera y las nuevas inversiones en plantas de biocombustibles, el precio debería ser el que balancee la situación.

Según la BCR, el cuadro de campaña sería así (millones de toneladas):

Por ello, podría afirmarse que el valor de la soja en la Argentina debería estar más firme que en cualquier otra parte.

Respecto a la situación mundial, vale recordar que la producción terminará siendo muy baja, por efecto de la oferta proveniente tanto de nuestro país como de Brasil y Paraguay.

Al mismo tiempo, la demanda sigue siendo muy activa aún cuando el mundo revele serios problemas.

Frente a este cuadro, la gran demandante, China, revela un comportamiento sumamente claro en cuanto que trata de importar suficiente mercadería frente a la posibilidad de faltante en los próximos meses.

La tendencia de la siembra en EEUU deja entrever un claro aumento de stocks de maíz junto a una sustancial rebaja en soja.

Por ello, se puede estimar una acentuada reducción de stocks en soja. En cambio, los stocks de maíz se elevarían. Los menores stocks de soja serían una constante hasta que ingrese la nueva cosecha proveniente de América del Sur, esto es en marzo del año 2013.

Así las cosas, el cuadro de precios para los próximos meses se presenta favorable. Pero cuidado. Existe una visible amenaza que puede asestar alguno que otro golpe a los valores.

¿A qué nos referimos? No debemos olvidar que se registra una acentuada posición comprada por parte de los fondos especulativos en Chicago.

La posición comprada, más visible en soja que en maíz, ha estado aumentando en los últimos tiempos según se iban recibiendo noticias de reducciones en los rendimientos por la sequía de América del Sur.

Y, en los últimos días, esta tendencia de sobre compra se ha profundizado por la percepción de que se sembraría menos superficie en EE.UU.

Eso quiere decir que, posiblemente, haya toma de ganancias, con bajas, al menos momentáneas.

Para finalizar, vale la pena mirar el cuadro del Consejo Internacional de Granos que registra la producción de los últimos diez años. Este revela la rebaja de la producción sin que se registre una visible caída en el comercio.

Fotos: BCR